Data Centers: uma perspectiva global
- Antonio Santos
- 17 de jul.
- 7 min de leitura
Os DATA CENTERS Moldando a infraestrutura digital do amanhã
Principais destaques
A inteligência artificial (IA) continuará a ganhar impulso em 2025. A indústria de data centers está no início de uma era transformadora, impulsionada pelo avanço implacável da IA. Bilhões de dólares foram investidos em IA nos últimos dois anos, impulsionando a demanda por mais infraestrutura de data center.
2025 verá uma aceleração dos anúncios de SMR, com a quantidade total de gigawatts provavelmente dobrando. A energia nuclear está emergindo como uma solução preferida para atender à crescente demanda de energia. À medida que as redes elétricas tradicionais lutam para acompanhar o ritmo, o setor está explorando tanto a energia nuclear tradicional em grande escala quanto os pequenos reatores modulares (SMRs).
Uma mudança para o resfriamento líquido será essencial para acomodar os avanços da GPU. Em novas construções, a infraestrutura de refrigeração líquida rapidamente se tornou a instalação padrão. Para instalações existentes em transição para cargas de trabalho de maior densidade, o resfriamento líquido será uma solução viável e uma oportunidade para proprietários e investidores atualizarem seus ativos.
US$ 170 bilhões em valor de ativos precisarão garantir o desenvolvimento ou financiamento permanente em 2025. Embora os volumes de transações de investimento provavelmente registrem apenas um aumento modesto em 2025, devido a spreads significativos de compra e venda e à falta de produtos disponíveis, o financiamento do desenvolvimento apresentará uma oportunidade atraente para os investidores ganharem exposição ao setor.
A demanda por IA continuará a ganhar impulso em 2025
A indústria de data centers está no epicentro de uma era transformadora, impulsionada pelo avanço implacável da inteligência artificial. Essa revolução tecnológica não está apenas evoluindo o cenário da infraestrutura digital; está fundamentalmente redefinindo-o.
As aplicações da IA estão se expandindo em quase todos os setores. Bilhões de dólares foram investidos em IA nos últimos dois anos, o que está impulsionando a demanda por uma infraestrutura de data center mais poderosa e eficiente. Como resultado, a construção global de data centers atualmente está em níveis recordes. Todos os sinais sugerem que a demanda por IA continuará a ganhar impulso em 2025.
No centro da revolução da IA está o rápido avanço na tecnologia de semicondutores. Uma tarefa de computação que costumava levar 32 horas para ser executada agora pode ser realizada em apenas um segundo com a mais recente tecnologia de GPU. Dadas as crescentes velocidades de processamento, os programas de IA são capazes de treinar em conjuntos de dados cada vez maiores. A capacidade de treinar, iterar e melhorar os modelos de IA em velocidades cada vez mais rápidas está tornando todo o ecossistema de IA mais valioso. O ritmo da inovação da IA continuará a acelerar a cada nova geração de GPUs.
Os desafios da transmissão de energia se intensificarão, atrasando o desenvolvimento do data center
Os gargalos da infraestrutura de energia são um grande impedimento para o desenvolvimento do data center. A escassez de energia atrai a maioria das manchetes, mas igualmente significativos são os prazos estendidos necessários para construir linhas de transmissão. Esses desafios continuarão a se intensificar à medida que o setor de data centers se expande rapidamente para novas geografias.
Em muitos mercados, pode levar quatro anos ou mais para que as linhas de energia de alta capacidade sejam estendidas a novos locais de desenvolvimento. A maior parte desse atraso está associada à garantia de servidões e aprovações regulatórias. As cadeias de suprimentos continuam a ser desafiadas, principalmente para transformadores e comutadores, mas a aquisição de equipamentos não é a principal razão para atrasos na transmissão. Esses desafios levaram a uma mudança nos critérios de seleção do local, com a terra agora sendo avaliada com base na capacidade de energia disponível e na proximidade das linhas de transmissão, em vez de preços ou área total.
As concessionárias agora são mais seletivas nas aprovações do Contrato de Energia de Compra (PPA), usando formulários de admissão completos e taxas de inscrição para filtrar os especuladores. Isso geralmente é visto como positivo para a indústria, pois concentra recursos limitados em projetos sérios e bem financiados. No entanto, não aborda a questão fundamental dos longos prazos de entrega para o desenvolvimento de infraestrutura.
O entusiasmo pela energia nuclear continuará a ganhar força em 2025
A energia nuclear está emergindo como uma solução preferida para atender às crescentes demandas de energia dos data centers, principalmente para aplicativos de IA e computação de alto desempenho. As empresas de tecnologia são as maiores ocupantes do espaço do data center e têm uma das metas líquidas zero mais agressivas. A energia nuclear fornece uma solução para ambos os desafios.
À medida que as redes elétricas tradicionais lutam para acompanhar as crescentes demandas de energia, a energia nuclear está ganhando entusiasmo como uma fonte de energia alternativa limpa e confiável para data centers. Vários PPAs nucleares foram assinados em 2024 envolvendo usinas nucleares ativas, bem como usinas desativadas que serão reativadas por volta de 2028. No entanto, o pipeline de desenvolvimento para instalações nucleares adicionais em grande escala é limitado. Em vez disso, a atenção se voltou para outra forma de energia nuclear: pequenos reatores modulares (SMRs).
Os SMRs podem fornecer de 1,5 a 300 megawatts de energia. Eles são modulares e escaláveis, tornando-os potencialmente uma solução ideal para data centers por uma fração do custo nuclear tradicional em larga escala. É importante observar que a tecnologia SMR ainda está nos estágios iniciais de desenvolvimento, com implantação comercial nos EUA não esperada até 2030, no mínimo. No entanto, se os SMRs se materializarem como uma alternativa de energia confiável, eles poderão fornecer aos data centers energia verde abundante. Isso teria implicações significativas para a seleção do local, o projeto do data center e as operações em andamento.
Os avanços da GPU exigem uma mudança para o resfriamento líquido
O aumento na densidade de energia exige uma mudança nas estratégias de gerenciamento térmico. Os mais recentes chips de IA da NVIDIA consomem até 300% mais energia do que seus antecessores, e as previsões da indústria sugerem que a demanda global de energia do data center dobrará nos próximos cinco anos.
O resfriamento líquido está se tornando essencial para racks de alta densidade. Uma abordagem híbrida é normalmente empregada hoje, com 70% de resfriamento líquido e 30% de resfriamento a ar. As instalações de refrigeração líquida estão atualmente assumindo a forma de trocadores de calor de porta traseira (RDHx) e tecnologias diretas ao chip (DTC). Em novas construções, a infraestrutura de refrigeração líquida rapidamente se tornou uma instalação padrão. Além disso, os retrofits RDHx e DTC são considerados uma solução viável para instalações existentes em transição para cargas de trabalho de maior densidade.
O resfriamento por imersão provavelmente se tornará uma estratégia comum de gerenciamento térmico à medida que as GPUs ultrapassam 150 kW por rack. Mas a ampla implementação da tecnologia ainda está a alguns anos de distância. A densidade média global do rack é atualmente de apenas 12 kW e o resfriamento por imersão é implementado em menos de 10% dos data centers atualmente. As implantações de resfriamento por imersão nos próximos anos serão concentradas em instalações de IA e em seções de data centers tradicionais que executam cargas de trabalho de IA.
Embora a tecnologia prometa muitos benefícios, incluindo resfriamento altamente eficiente, ela também enfrenta desafios relacionados à qualidade, confiabilidade e manutenção do líquido. Além disso, o resfriamento por imersão apresenta novos desafios no projeto estrutural devido a considerações de peso. O peso dos maiores banhos de resfriamento pode chegar a até quatro toneladas métricas quando preenchidos com equipamentos e fluido de resfriamento, o que requer um piso significativamente reforçado. Isso precisará ser resolvido em data centers que implementam resfriamento por imersão em larga escala.
2025 será outro ano recorde para o financiamento do desenvolvimento
O financiamento do desenvolvimento do data center alcançará outro ano recorde em 2025. Nos segmentos de hiperescala e colocation, estima-se que 10 GW sejam inaugurados globalmente em 2025. Separadamente, 7 GW provavelmente serão concluídos. Isso equivale a cerca de US$ 170 bilhões em valor de ativos que precisarão garantir o desenvolvimento ou o financiamento permanente em 2025.
O financiamento do desenvolvimento do data center é normalmente organizado em 65% a 80% do empréstimo-custo, enquanto o financiamento permanente é normalmente organizado em 65% a 75% do empréstimo-valor. A maioria dos financiamentos de desenvolvimento de data centers tem sido historicamente originada por um punhado de credores, mas à medida que os negócios aumentam, o pool de empréstimos está aumentando lentamente e os negócios de clubes estão se tornando mais comuns.
Negociações de ativos devem aumentar apenas moderadamente em 2025
Um número relativamente limitado de data centers é negociado a cada ano. Para contextualizar, as vendas globais de investimentos em data centers (excluindo negociações e recapitulações de entidades) tiveram uma média de apenas US$ 7 bilhões anualmente desde 2020. Isso se compara a uma média anual de US$ 241 bilhões para ativos de escritórios no mesmo período.
Um número crescente de desenvolvedores procurará sair de posições e reciclar capital no próximo ano. Mas, em muitos casos, esses desenvolvedores terão desafios para fazer os números funcionarem. Como resultado, o volume global de negociação de data centers provavelmente registrará apenas um aumento modesto em 2025.
O aumento modesto, apesar do interesse significativo dos investidores, deve-se a vários fatores. Primeiro, o movimento significativo de alta nas taxas de juros na maioria dos países do G10 entre o momento em que os ativos foram financiados há alguns anos e hoje criou um spread de compra e venda significativo. Em segundo lugar, existem variações nas suposições de relocação entre compradores e vendedores que estão contribuindo para os spreads de compra e venda. A maioria dos proprietários não está em uma posição em que precise vender, então é provável que mantenham os ativos no próximo ano e esperem que as condições financeiras se tornem mais vantajosas.
Olhando para o futuro
Ao olharmos para 2025, fica claro que o setor de data centers está à beira de um crescimento enorme e transformador, impulsionado pelo rápido avanço da IA e suas crescentes demandas de computação. Esse crescimento está criando oportunidades e desafios, a convergência dos crescentes requisitos de energia e o crescimento do data center estão levando a uma oportunidade de investimento geracional. O surgimento de novas tecnologias fornece latitude adicional para o crescimento da sustentabilidade e a criação de valor, mas também destaca a importância fundamental do aconselhamento e orientação de especialistas neste setor em rápida evolução.
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